鹏扬基金朱国庆：市场正由宽货币紧信用向宽货币宽信用转变，制造业是重点方向
专题：2024金麒麟分析师大会：资本市场奥斯卡！数百位大佬齐聚，机构称中国股市上涨空间相当大
新浪财经2024分析师大会于12月5日召开，逾300名专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海，共议资本市场未来机遇！鹏扬基金副总经理、股票首席投资官朱国庆接受新浪财经专访，展望明年投资机遇。
在对2025年股市的展望中，朱国庆表达了对市场的乐观态度，尽管当前市场上机构和投资者对股票市场存在一定分歧，大部分机构持相对谨慎的态度。朱国庆指出，这一轮的反弹，港股基本上把924之后的涨幅调整回去了，但A股市场的表现超出预期。
朱国庆分析，当前市场流动性有所好转，但基本面尚未跟上，导致市场偏好题材股。他强调，从宏观角度来看，自去年以来政策已经发生显著变化，货币政策开始宽松，降准降息，股票市场也出台了刺激政策，总体上形成了货币宽松的环境。然而，由于房地产市场仍在下行周期，信用依然偏紧，形成了宽货币紧信用的大环境。
朱国庆预测，市场可能正处于从宽货币紧信用向宽货币宽信用状态转变的过程中。他指出，一旦社融增速转正，经济开始有起色，市场机会将更加显著。届时，与经济强相关的行业龙头将表现出色，市场风格和板块表现也将出现多次切换。
在行业选择上，朱国庆表示，在信用偏紧的现阶段，科技股和红利股表现较好。如果后期经济复苏，社融和信用改善，市场将转向与经济强相关的顺周期板块，如金融、地产和消费。他特别强调，制造业将是明年的重点方向，需求改善和供给侧改革是关键因素。他指出，今年制造业供给侧的变化已经开始，国家政策和行业协会的指导也在发生变化，预示着企业盈利改善的可能性，从而带来巨大的投资机会。
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